Le Groupe Volkswagen affiche une performance solide en 2022 avec une rentabilité accrue malgré des difficultés persistantes d’approvisionnement et des facteurs défavorables, notamment la hausse des prix de l’énergie et des matières premières. Ces résultats positifs ont été obtenus grâce à une politique tarifaire rigoureuse et à une remarquable maîtrise des coûts. La dynamique de l’activité a été portée par une amélioration du mix produit, ce qui a permis d’accroître le résultat opérationnel hors incidences exceptionnelles de 2,5 milliards d’euros, à 22,5 milliards d’euros. Le Groupe enregistre en 2022 des progrès significatifs dans la mise en œuvre de sa stratégie, notamment avec l’introduction en bourse (IPO) de Porsche AG, le lancement de PowerCo, l’entité du Groupe chargée de l’activité des batteries, avec le début du chantier de la première gigafactory (méga-usine de production de cellules de batterie) à Salzgitter, le début de la production du modèle tout-électrique ID.4 aux États-Unis, et le partenariat conclu avec Horizon Robotics pour renforcer la compétitivité en Chine.
Le chiffre d’affaires consolidé augmente de 11,6 %, à 279,2 milliards d’euros. Cette hausse du chiffre d’affaires est portée par la vente de modèles avec un niveau d’équipement élevé, par l’amélioration du mix produit et la poursuite d’une politique tarifaire rigoureuse. Les livraisons de modèles électriques à batterie (BEV) enregistrent une hausse sensible, tandis que le nombre total de véhicules livrés recule légèrement de 7 %, notamment en raison de la pénurie de semi-conducteurs, des interruptions dans la chaîne logistique et des ruptures d’approvisionnement en Chine. Au total, 572 100 modèles électriques à batterie (BEV) ont été livrés aux clients, une hausse de 26 % en glissement annuel, ce qui témoigne de la popularité de l’offre unique de modèles BEV proposés par le Groupe. La part des modèles électriques à batterie (BEV) sur l’ensemble des livraisons est passée à près de 7 %.
Le résultat opérationnel hors incidences exceptionnelles s’établit à 22,5 milliards d’euros (2021 : 20,0 milliards), ce qui correspond à une rentabilité opérationnelle sur le chiffre d’affaires hors incidences exceptionnelles de 8,1 % (2021 : 8,0 %). Le résultat avant impôt augmente de 9,5 %, à 22 milliards d’euros (2021 : 20,1 milliards d’euros) . Le résultat après impôt progresse de 2,6 %, à 15,8 milliards d’euros (2021 : 15,4 milliards d’euros).
Le flux de trésorerie net de la branche Automobile se monte à 4,8 milliards d’euros (2021 : 8,6 milliards d’euros). L’écart en glissement annuel est principalement dû à la situation instable de la chaîne d’approvisionnement sur l’ensemble de l’année 2022 et aux ruptures dans la chaîne logistique, notamment à la fin de l’année. En conséquence, le besoin en fonds de roulement d’exploitation, et en particulier les engagements liés aux stocks de produits finis, de matières et de fournitures diverses à la clôture de l’exercice, était nettement supérieur aux prévisions. Cette hausse du besoin en fonds de roulement d’exploitation en 2022 devrait s’inverser largement courant 2023.
Les liquidités nettes de la branche Automobile s’établissent à 43 milliards d’euros au 31.12.2022. Ce chiffre inclut le produit (flux de trésorerie) de 16,1 milliards d’euros dégagé sur l’introduction en bourse réussie (IPO) de Porsche AG en septembre 2022. En janvier 2023, 9,5 milliards d’euros ont été versés aux actionnaires dans le cadre de la distribution d’un dividende exceptionnel.
Le Directoire et le Conseil de surveillance proposent le versement d’un dividende de 8,70 euros par action ordinaire et de 8,76 euros par action privilégiée, soit une hausse du dividende de 1,20 euro par action ordinaire et par action privilégiée en glissement annuel. Le taux de distribution s’établit à 29,4 %. Le bénéfice par action ordinaire est de 29,63 euros (2021 : 29,59 euros), le bénéfice par action privilégiée est de 29,69 euros (2021 : 29,65 euros).
Arno Antlitz, CFO et COO du Groupe Volkswagen, a déclaré : « La performance enregistrée par l’entreprise en 2022 témoigne de la résilience accrue du Groupe Volkswagen dans un environnement mondial difficile. Malgré les difficultés d’approvisionnement, qui ont entraîné une baisse générale des livraisons à l’échelle mondiale, nous avons livré 572 100 modèles tout électriques et avons également amélioré notre résultat opérationnel. Les résultats présentés aujourd’hui attestent une fois encore de la solide assise financière de l’entreprise, sur laquelle nous bâtissons avec résolution notre stratégie. Nous estimons que les difficultés d’approvisionnement devraient se résorber progressivement cette année, ce qui nous permettra d’honorer les commandes en portefeuille. »
Le Groupe Volkswagen accélère sa transformation et investit dans les logiciels, son activité liée aux batteries et les plateformes BEV et ICE pour préparer les lancements de produits de grande ampleur qui interviendront à partir de 2024. En conséquence, les dépenses de R&D sont passées en 2022 à 18,9 milliards d’euros avec un taux de R&D de 8,1 % rapporté au chiffre d’affaires de la branche Automobile. Les dépenses d’investissement capitalisées au bilan (investissements en immobilisations corporelles) de 12,7 milliards d’euros attestent de la poursuite d’une politique d’investissement dynamique. Le taux d’investissement rapporté au chiffre d’affaires de la branche Automobile est de 5,5 % en 2022.
Perspectives
Le Groupe Volkswagen anticipe pour 2023 une hausse globale de ses livraisons, à près de 9,5 millions de véhicules. Cette hausse devrait être portée par le niveau élevé de notre carnet de commandes (1,8 million de véhicules) et par l’amélioration de la situation sur la chaîne logistique et de l’approvisionnement en semi-conducteurs dans le courant de l’année. Le Groupe Volkswagen mise sur une hausse du chiffre d’affaires de 10 à 15 % en glissement annuel. Pour ce qui est de la performance opérationnelle du Groupe, la rentabilité opérationnelle sur le chiffre d’affaires devrait se situer dans la fourchette de 7,5 à 8,5 % en 2023.
Dans la branche Automobile, le taux de R&D devrait se situer à près de 8 %, et le taux d’investissement rapporté au chiffre d’affaires devrait se situer à 6,5 %. Le Groupe Volkswagen table sur une forte hausse du flux de trésorerie net en 2023. Les liquidités nettes devraient s’établir entre 35 et 40 milliards d’euros. Ce chiffre inclut les mouvements de trésorerie liés à la distribution ordinaire et exceptionnelle de dividendes pour un montant total de 11 milliards d’euros en 2023. Le retour sur investissement (ROI) devrait se situer entre 12 et 15 %.
Les défis proviennent notamment de l’environnement économique, de l’intensité croissante de la concurrence, de la volatilité des marchés des matières premières, de l’énergie et des devises, et du durcissement des exigences en matière d’émissions.
VOLKSWAGEN GROUP
| 2022 | 2021 | Variation en % | |
| Chiffres en volume, en milliers | |||
| Livraisons aux clients (unités) | 8 263 | 8 882 | -7,0 |
| Ventes en volume (unités) | 8 481 | 8 576 | -1,1 |
| Production (unités) | 8 717 | 8 283 | +5,2 |
| Effectifs au 31 Déc. | 675,8 | 672,8 | +0,4 |
| Chiffres en valeur (IFRSs), en millions EUR | |||
| Chiffre d’affaires | 279 232 | 250 200 | +11,6 |
| Résultat opérationnel hors éléments non récurrents (incidences exceptionnelles) | 22 523 | 20 026 | +12,5 |
| Rentabilité opérationnelle hors éléments non récurrents (%) | 8,1 | 8,0 | |
| Eléments non récurrents (incidences exceptionnelles) | -399 | -751 | -46,8 |
| Résultat opérationnel | 22 124 | 19 275 | +14,8 |
| Rentabilité opérationnelle (%) | 7,9 | 7,7 | |
| Bénéfices avant impôts | 22 044 | 20 126 | +9,5 |
| Rentabilité opérationnelle avant impôts (%) | 7,9 | 8,0 | |
| Bénéfices après impôts | 15 836 | 15 428 | +2,6 |
| Branche Automobile | |||
| Total Dépenses R&D | 18 908 | 15 583 | +21,3 |
| Taux de R&D par rapport au CA (%) | 8,1 | 7,6 | |
| Flux de trésorerie dans le périmètre des activités courantes | 29 865 | 32 402 | -7,8 |
| Mouvement de trésorerie liés aux opérations d’investissement dans le périmètre des activités courantes | 25 058 | 23 793 | +5,3 |
| Dont : Dépense d’investissement | 12 731 | 10 496 | +21,3 |
| Taux d’investissement par rapport au CA (%) | 5,5 | 5,1 | |
| Flux de trésorerie net | 4 807 | 8 610 | -44,2 |
| Liquidités nettes au 31 décembre | 43 015 | 26 685 | +61,2 |
| Retour sur investissement (ROI) en % | 12,0 | 10,4 | |
| Division Financial Services | |||
| Rentabilité des capitaux propres, avant impôts (%) | 14,0 | 17,3 | |
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