Stellantis publie ses résultats du premier trimestre 2026 — premier reporting trimestriel instauré par le groupe sous la direction d’Antonio Filosa, en poste depuis juin 2025.
Le bilan est encourageant après une année 2025 difficile marquée par une perte colossale de 22,3 milliards d’euros : tous les indicateurs financiers clés progressent par rapport au T1 2025. Chiffre d’affaires net de 38,1 milliards d’euros en hausse de 6 %, retour aux bénéfices avec 377 millions d’euros de bénéfice net, résultat opérationnel courant multiplié par trois, et free cash flow industriel négatif en amélioration de 37 % sur un an. Les perspectives financières pour l’ensemble de l’année 2026 sont confirmées.
Des indicateurs financiers en nette amélioration
Le tableau des résultats du trimestre donne une image claire de la trajectoire. Le chiffre d’affaires net atteint 38,132 milliards d’euros contre 35,813 milliards au T1 2025, soit une progression de 6 %. Le bénéfice net passe de -387 millions d’euros à +377 millions d’euros — un retournement significatif qui marque la fin d’une séquence particulièrement difficile pour le groupe.
Le résultat opérationnel courant ajusté (AOI) est l’indicateur qui progresse le plus nettement : 960 millions d’euros contre 327 millions au T1 2025, soit une hausse de 194 %. La marge AOI passe de 0,9 % à 2,5 % — encore loin des niveaux historiques du groupe, mais en amélioration de 160 points de base. C’est un signal que les actions engagées sur l’efficacité opérationnelle et la réduction des coûts commencent à produire leurs effets.
Le free cash flow industriel reste négatif à -1,921 milliard d’euros, mais c’est une amélioration de 37 % par rapport au -3,036 milliards du T1 2025. Ce chiffre intègre environ 700 millions d’euros de sorties de trésorerie liées aux charges exceptionnelles du second semestre 2025 — sans ce poids, la performance serait encore meilleure. Les livraisons consolidées progressent de 12 % à 1 361 000 unités, et de 11 % en combiné avec Leapmotor à 1 365 000 unités.
En mars 2026, Stellantis a émis trois tranches de billets perpétuels hybrides pour un total de 5 milliards d’euros, renforçant son bilan et sa flexibilité financière. La liquidité industrielle disponible s’établit à 44,1 milliards d’euros, soit 28 % du chiffre d’affaires net sur douze mois glissants — dans la fourchette cible de 25 à 30 % que le groupe s’est fixée comme objectif de gestion prudente du capital.
Amérique du Nord : le moteur principal de la reprise
La région Amérique du Nord est sans conteste le contributeur le plus significatif de ce trimestre. Les ventes progressent de 6 % sur un an, avec des performances distinctes selon les marchés : +4 % aux États-Unis, +15 % au Canada et +19 % au Mexique. Ce qui rend ce résultat particulièrement significatif, c’est le contexte dans lequel il s’inscrit — le marché automobile américain global a reculé de 6 % au T1 2026, pénalisé par les droits de douane et l’incertitude économique. Stellantis a non seulement résisté à cette tendance défavorable, mais s’est imposé comme le constructeur affichant la plus forte croissance de la région.
La part de marché américaine passe à 7,9 %, en hausse de 80 points de base sur un an. Le moteur de cette performance est clairement identifié : Ram. Les ventes de la marque aux États-Unis progressent d’environ 20 % sur un an — le niveau le plus élevé depuis le T1 2023 — faisant de Ram la marque la plus dynamique de la région. Plusieurs nouveaux modèles ont rejoint les concessions ce trimestre : le tout nouveau Jeep Cherokee, le Grand Cherokee, le Grand Wagoneer et le nouveau Dodge Charger SIXPACK, qui élargissent l’offre disponible sur le marché américain et répondent aux critiques sur le manque de renouvellement produit qui avait pesé sur les performances de 2024 et 2025.
Europe élargie : Leapmotor devient la première marque BEV en Italie
En Europe élargie, les ventes progressent de 5 % hors Leapmotor, et de 8 % en l’incluant. La part de marché EU30 atteint 17,5 % (+20 points de base), et 18,1 % avec Leapmotor (+70 points de base). Stellantis confirme sa position de leader sur les véhicules utilitaires légers avec 28,7 % de part de marché EU30 — un segment où le groupe est structurellement dominant depuis plusieurs années.
La performance de Leapmotor en Europe mérite une attention particulière. Le constructeur chinois distribué en exclusivité par Stellantis sur le continent est devenu la première marque de véhicules électriques à batterie en Italie au T1 2026 — un résultat qui illustre la montée en puissance rapide de cette alliance commerciale, initiée moins de deux ans plus tôt. Sur l’ensemble de l’Europe, Leapmotor figure dans le top 3 des ventes BEV auprès des clients particuliers.
La croissance européenne est portée principalement par l’Italie, l’Allemagne et l’Espagne. Sur le plan produit, le lancement de la Fiat Grande Panda ICE sur la plateforme Smart Car, le renforcement de l’offre C-SUV avec la Citroën C5 Aircross et la Jeep Compass, et une gamme multi-énergie équilibrée entre BEV, hybrides et thermiques ont soutenu la dynamique commerciale.
Moyen-Orient et Afrique, Inde : des marchés qui progressent
Au Moyen-Orient et en Afrique, les ventes restent stables malgré un marché en baisse de 4 %. La part de marché Stellantis progresse à 11,5 % (+50 points de base), portée notamment par une hausse des ventes de 18 % en Algérie, où le groupe est leader du marché, tout comme en Turquie. Les lancements de la Jeep Compass et de la Peugeot 408 restylée en Turquie, ainsi que de la Citroën Basalt en Afrique du Sud, ont soutenu la région.
En Asie-Pacifique, les ventes reculent de 4 % (-2 % avec Leapmotor), reflétant un marché régional difficile. La bonne nouvelle vient de l’Inde, où les ventes bondissent de 71 % grâce à la gamme restylée de Citroën — un signal positif sur un marché à fort potentiel que Stellantis cherche à mieux pénétrer.
Les perspectives 2026 et l’Investor Day du 21 mai
Le groupe confirme ses perspectives financières pour l’ensemble de l’année 2026 : amélioration des revenus nets, de la marge AOI et du free cash flow industriel. Pour 2027, Stellantis s’attend à des free cash flows industriels positifs — un objectif structurant qui guide les décisions opérationnelles et d’investissement actuelles.
Sur le plan produit, le groupe a lancé 10 nouveaux véhicules et 6 restylages en 2026 — une cadence de renouvellement significativement plus élevée que celle observée en 2024 et 2025, période pendant laquelle le manque de nouveautés avait été identifié comme l’une des causes principales des difficultés commerciales. Les réactions positives aux lancements de 2025 confirment que la stratégie produit recentrée sur les attentes du marché porte ses fruits.
Antonio Filosa, CEO de Stellantis, fixe le cadre de lecture de ces résultats : « Les trois premiers mois de 2026 reflètent les premiers résultats des actions engagées pour ramener Stellantis sur une trajectoire de croissance durable et rentable. Les produits lancés en 2025 ont été très bien accueillis, et nous sommes convaincus que les 10 nouveaux véhicules prévus en 2026 viendront renforcer cette dynamique. Notre priorité est claire : replacer nos clients au cœur de toutes nos décisions. »
Le prochain rendez-vous majeur est l’Investor Day du 21 mai à Auburn Hills, Michigan, où la nouvelle feuille de route stratégique du groupe sera présentée en détail aux marchés financiers. C’est là que Filosa et ses équipes devront convaincre sur la durabilité de la reprise et sur la vision à moyen terme — après une année 2025 qui avait sérieusement érodé la confiance des investisseurs. Ces résultats du T1 2026 constituent un premier argument concret, mais le vrai jugement se fera le 21 mai.
